Barclays Capital tarafından hazırlanan raporda, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki verimlilik artışının kalıcı bir yapıya bürünmesi durumunda 30 yıllık Hazine tahvili getirisinin yüzde 6 seviyesine tırmanabileceği öngörüldü.
Verimlilik Artışı ve Faiz Beklentileri
Banka analizine göre, tahvil piyasasında bu ay gerçekleşen satış işlemleri, verimlilik büyümesindeki kalıcı hızlanma olasılığını henüz fiyatlara tam olarak yansıtmadı. Barclays ABD faiz araştırmaları başkanı Anshul Pradhan, piyasa aktörlerinin “piyasaların mevcut yüksek nötr faiz seviyesinin kalıcı değil, döngüsel olduğu varsayımını sürdürdüğünü” belirtti. Pradhan, yatırımcıların “Fed’in enflasyonu kontrol altına almak için faiz artıracağını ancak bu yükselişin kalıcı olmayacağını düşündüğünü” de sözlerine ekledi.
Yapay Zeka Yatırımlarının Ekonomiye Etkisi
Pradhan’a göre piyasadaki genel kanı için en büyük risk, Amerikan ekonomisinin daha üretken bir hale gelmesidir. ABD merkezli teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yönelik bu yılki harcamalarının, geçmiş üç yılın toplamına yaklaşacağı tahmin ediliyor. Barclays, bu yatırımların verimlilik büyümesini sürekli kılması halinde, Fed’in politika faizini piyasaların beklediği seviyelere indirmek için daha az nedeni olacağını kaydetti. Bu durum, uzun vadeli faizlerin dengeleneceği noktayı yukarı çekerek tahvil faizlerini artırabilir.
- Yapay zeka yatırımlarının verimliliğe katkısı
- Fed’in faiz indirim alanının daralması
- Uzun vadeli faiz tahminlerindeki revizyonlar
Tarihsel Faiz Verileri ve Tahminler
Pazartesi günü ABD’nin 30 yıl vadeli Hazine tahvili faizi yüzde 5,61 seviyesini aşarak 2002 yılından bu yana görülen en yüksek noktaya ulaştı. Faiz oranları, 2 Mart tarihindeki yıl içi en düşük seviyesinden yaklaşık 1 yüzde puan yükselmiş durumda. Barclays, piyasaların yeniden fiyatlanmasıyla 30 yıllık faizlerin adil değerinin yüzde 6’ya ulaşabileceğini, bu seviyenin en son Haziran 2000 döneminde aşıldığını bildirdi.
| Dönem ve Veri Türü | Faiz Oranı / Durum |
|---|---|
| Güncel Zirve (Pazartesi) | %5,61 |
| 2 Mart Yıl İçi Dip | %4,61 civarı |
| Barclays Hedef Tahmini | %6,00 |
| Son %6 Seviyesi | Haziran 2000 |
Piyasa İçin Olası Gelişme Senaryoları
Banka, tahvil piyasasına yönelik üç farklı ihtimali raporladı. İlk senaryoda, sermaye harcamalarındaki artışın yavaşlaması ve büyümenin zayıflaması halinde Hazine tahvillerinde değer kazancı görülebilir. Bu durumda özellikle orta vadeli kağıtların öne çıkacağı belirtiliyor. Diğer senaryoda ise verimlilik artışının devam etmesi, uzun vadeli faiz oranlarını baskılamaya devam edebilir.
