ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası kararlarında öncelikli olarak değerlendirdiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin ağustos ayı sonuçları bugün kamuoyuna duyurulacak.
Enflasyon Oranlarında Yüksek Seyir Beklentisi
Piyasalar, açıklanacak verilerde enflasyonun dirençli kalmaya devam edeceğini öngörüyor. Dow Jones tarafından paylaşılan tahminlere göre, manşet PCE verisinin aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 3,7 oranında artış göstermesi bekleniyor. Enerji ve gıda kalemlerinin dışarıda bırakıldığı çekirdek PCE tarafında ise aylık yüzde 0,3 ve yıllık yüzde 3,3 seviyelerinde bir yükseliş tahmini öne çıkıyor.
Söz konusu verilerin gerçekleşmesi durumunda, yıllık oranlar temmuz ayı seviyelerini korumuş olacak ve Fed’in yüzde 2 olan uzun vadeli hedefinin üzerinde kalmaya devam edecek. Beklenen rakamlar aşağıdaki tabloda özetlenmiştir:
| Veri Kalemi | Aylık Beklenti | Yıllık Beklenti |
|---|---|---|
| Manşet PCE | %0,3 | %3,7 |
| Çekirdek PCE | %0,3 | %3,3 |
Fed Kanadından Faiz ve Ekonomi Mesajları
Eylül ayındaki toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 seviyesine çeken Fed’de, ilave artış sinyalleri sürüyor. Tahminlerini paylaşan 18 FOMC üyesinden 16’sı, 2026 yılı sonuna kadar en az bir kez daha faiz artırımı yapılması gerektiğini düşünüyor. Fed Başkanı Kevin Warsh, güçlü seyreden istihdam ve yatırımlar nedeniyle mevcut finansal koşulları “kısıtlayıcı” olarak adlandırmanın güç olduğunu dile getirdi.
Yetkililerin Enflasyon ve Büyüme Değerlendirmeleri
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr, İran ile devam eden çatışmaların ve uygulanan tarifelerin etkisiyle “enflasyon hedefinden uzaklaştık” ifadesini kullandı. Barr, fiyat artış hızının hedeflenen sürede yüzde 2’ye ineceğine dair net bir kanıt görmediğini, bu nedenle ek politika hamlelerinin gerekebileceğini belirtti.
New York Fed Başkanı John Williams ise daha temkinli bir duruş sergileyerek şu noktaları vurguladı:
- Yapay zekâ yatırımları, ilgili ürünlere talebi artırarak enflasyonu tetikliyor.
- Konut hizmetleri fiyatlarındaki artış yavaşlama eğilimi gösteriyor.
- Faiz artırımları konusunda “aceleye gerek olmadığını” ancak bir artışın daha uygun olabileceğini düşünüyor.
İstihdam Piyasasında Kritik Tahminler
Piyasaların odağındaki bir diğer önemli veri ise cuma günü açıklanacak eylül ayı tarım dışı istihdam raporu. Kalshi platformundaki işlemcilerin yaklaşık yüzde 60’ı 90 binin üzerinde bir artış beklerken, yüzde 50’lik bir kesim ise 100 bin sınırının aşılacağını öngörüyor. Ekonomistlerin genel beklentisi ise 84 bin seviyesinde yoğunlaşıyor.
Hatırlanacağı üzere ABD ekonomisi ağustos ayında 162 bin yeni istihdam oluşturmuştu. Haftanın geri kalanında çarşamba günü yayımlanacak ADP özel sektör istihdam verisi de piyasalar tarafından yakından takip edilecek.
