Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, Türkiye’nin kredi notunun yükselmesi için gereken koşulları ve ekonomiye ilişkin yeni tahminlerini açıkladı.
Kuruluş, enflasyonda beklenenden daha hızlı düşüş, döviz rezervlerinde güçlenme ve Türk lirasına duyulan güvenin korunmasını kredi notu artışı açısından kritik görüyor. Orta Doğu’daki savaşın enerji fiyatları üzerinden enflasyon görünümünü olumsuz etkilediğine dikkat çeken S&P, Türkiye’de ortalama enflasyonun 2026’da yüzde 30,9, 2027’de ise yüzde 21,7 olmasını bekliyor. Kuruluşun yıl sonu politika faizi tahmini ise en az yüzde 35 seviyesinde.
Türkiye’nin kredi notunun yükselmesi için 3 kritik koşul
S&P Global Ratings’in Türkiye Lider Analisti Karen Vartapetov, Türkiye’nin kredi notunda olası bir artış için dezenflasyon sürecinin güçlenmesi, uluslararası döviz rezervlerinin artması ve Türk lirasına yönelik güvenin korunması gerektiğini belirtti.
Vartapetov’a göre enflasyonun beklentilerden daha hızlı gerilemesi, Türkiye’nin kredi görünümünü destekleyebilecek temel unsurlar arasında yer alıyor. Bununla birlikte Merkez Bankasının rezerv biriktirmeyi sürdürmesi ve hane halkının tasarruflarını döviz yerine Türk lirasında tutmaya devam etmesi önem taşıyor.
Ekonomi politikalarında ani değişikliklerin yaşanmaması ve mevcut politikaların öngörülebilirliğini koruması da kredi notu açısından belirleyici olacak. Bu koşulların birlikte gerçekleşmesi, Türkiye’nin dış finansman kapasitesini ve ekonomik istikrarını güçlendirebilir.
S&P, Türkiye’nin kredi notunu nisan ayındaki değerlendirmesinde BB-/B seviyesinde teyit etmiş, görünümü ise durağan olarak korumuştu. Kuruluşun 16 Ekim’de beklenen değerlendirmesini açıklamamasıyla mevcut kredi notu ve görünüm geçerliliğini sürdürdü.
S&P’den yıl sonu için en az yüzde 35 faiz tahmini
S&P Global Ratings, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) yıl sonuna kadar faiz indirimlerine devam edebileceğini öngörüyor. Kuruluşun temel senaryosuna göre politika faizinin 2026 sonunda en az yüzde 35 seviyesinde olması bekleniyor. Faiz indirimlerinin 2027 yılında da sürmesi ihtimaller arasında bulunuyor.
Ancak faiz politikasının seyri, özellikle enerji fiyatlarındaki gelişmelere bağlı olacak. Orta Doğu’daki savaşın petrol fiyatlarını yükseltmesi, Türkiye’de enflasyon üzerindeki baskıyı artırırken faiz indirimlerinin hızını da etkileyebilir.
Enerji maliyetlerindeki artışın üretim ve taşımacılık giderlerine yansıması, dezenflasyon sürecini zorlaştırabilecek riskler arasında yer alıyor. Bu nedenle TCMB’nin faiz kararlarında enflasyonun seyri ve küresel ekonomik koşullar belirleyici olmaya devam edecek.
Türkiye’nin enflasyon tahmini yükseldi
S&P, Orta Doğu’daki savaşın neden olduğu enerji fiyat şokunun Türkiye’nin manşet enflasyon tahminini yaklaşık 7 puan artırdığını bildirdi. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, ithalat maliyetlerini artırarak tüketici fiyatları üzerinde ek baskı oluşturuyor.
Buna karşılık iç talepteki zayıflama, şirketlerin maliyet artışlarını tüketici fiyatlarına yansıtmasını zorlaştırıyor. Hizmet enflasyonunda gözlenen yavaşlama işaretleri de fiyat baskılarının hafifleyebileceğine yönelik beklentileri destekliyor.
Vartapetov, Türkiye’nin tek haneli enflasyon hedefini iddialı bulurken düşük çift haneli seviyelerin daha gerçekçi olduğunu ifade etti. Bu değerlendirme, enflasyonda düşüş beklentisinin sürdüğünü ancak fiyat istikrarının sağlanmasının zaman alabileceğini gösteriyor.
S&P’nin 2026 ve 2027 büyüme tahminleri
S&P Global Ratings, Türkiye ekonomisinin büyüme görünümüne ilişkin tahminlerini de paylaştı. Kuruluş, ekonomik büyümenin 2026’da yüzde 3 seviyesinde gerçekleşmesini, 2027’de ise yüzde 3,7’ye yükselmesini bekliyor.
Enflasyon tahminlerinde ise düşüş öngörülmesine rağmen fiyat artışlarının yüksek seviyelerde kalacağı tahmin ediliyor. S&P’nin beklentilerine göre Türkiye’de ortalama enflasyon 2026’da yüzde 30,9, 2027’de yüzde 21,7 olacak.
Kuruluşun öngörüleri, ekonomik büyümenin devam etmesinin beklendiğini ancak enflasyonla mücadelenin önümüzdeki dönemde de ekonomi politikalarının temel gündem maddelerinden biri olacağını ortaya koyuyor.
