Uluslararası Para Fonu (IMF), tokenizasyonun finansal işlemlerde maliyetleri düşürme ve erişimi artırma gücüne sahip olduğunu, ancak pazarın büyümesi için hukuki altyapının güçlendirilmesi gerektiğini açıkladı.
Tokenize Repo İşlemlerinde Hareketlilik Sürüyor
Küresel Finansal İstikrar Raporu verilerine göre, tokenize piyasalardaki asıl hareketlilik repo işlemlerinde yoğunlaşıyor. Günlük ortalama 300-350 milyar dolarlık hacme ulaşan bu alanı; kredi, hisse senetleri ve para piyasası fonlarından oluşan 65 milyar dolarlık diğer varlıklar takip ediyor.
| Pazar Segmenti | Hacim ve Büyüklük |
|---|---|
| Tokenize Repo (Günlük) | 300-350 Milyar Dolar |
| Diğer Tokenize Varlıklar | 65 Milyar Dolar |
| ABD Repo Piyasası (Günlük) | 13 Trilyon Dolar |
| Küresel Sermaye Piyasaları | 300 Trilyon Dolar |
Büyümenin Önündeki Dört Kritik Engel
IMF, teknolojinin ölçek kazanmasını sınırlayan dört temel unsuru şu şekilde sıraladı:
- Yatırımcı haklarını koruyan yasal kesinliğin sağlanması.
- Düzenleyici kurumların mevcut kuralları yeni teknolojiye uyarlaması.
- Farklı platformların birbiriyle bağlantılı çalışabilmesi.
- Güvenli ve küresel kabul gören mutabakat araçlarının kullanımı.
Yatırımcı Alışkanlıkları ve Finansal Riskler
Analiz sonuçları, tokenize piyasalardaki işlemlerin yarısından fazlasının geleneksel borsa saatleri dışında yapıldığını gösteriyor. Ayrıca tokenize hisse senedi işlemlerinin yaklaşık yüzde 80’i bir tam paydan daha küçük miktarlarda, yani parçalı mülkiyet şeklinde gerçekleşiyor. IMF, bu yeni sistemin verimlilik sunsa da düşük likidite ve yüksek oynaklık gibi riskleri beraberinde getirebileceğini hatırlatıyor.
Düzenleme Çağrısı
Fon, sistemdeki bağlantılılık ve kaldıraç oranlarının artmasının bulaşma riskini güçlendirebileceğine dikkat çekti. Bu kapsamda politika yapıcılara seslenen IMF, teknoloji-nötr bir düzenleme yaklaşımının benimsenmesi gerektiğini ve ülkelerin tokenize varlıklar üzerinde net bir duruş sergilemesi gerektiğini vurguladı.
