Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Ağustos 2026 tarihinde ilan edilen Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber güncellemelerinin hangi aşamalardan geçtiğine dair detaylı bir bilgilendirme yayımladı.
Düzenlemelerin Amacı ve Sistemsel Riskler
Yapılan resmi açıklamada, yeni düzenlemelerin özellikle para piyasası ve hisse senedi serbest fonları üzerinden gelebilecek sistemik riskleri dizginlemek amacıyla hazırlandığı vurgulandı. Kurul; yatırımcı birikimlerini korumayı, şeffaflık seviyesini yükseltmeyi ve fonlar aracılığıyla gerçekleştirilebilecek manipülatif hareketleri engellemeyi hedefliyor.
2025 yılının son döneminde, özellikle serbest ve para piyasası fonları vasıtasıyla, fiili dolaşımı kısıtlı hisselerde iktisadi gerçeklerle bağdaşmayan fiyat hareketleri saptandığı belirtildi. Bu durumun ardından makroihtiyati tedbirlerin alınması kararlaştırıldı.
Hazırlık Sürecinin Kronolojisi
Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Mehmet ŞİMŞEK liderliğinde 2 Aralık 2025’te toplanan Finansal İstikrar Komitesi (FİK), SPK’ya tavsiye kararlarında bulundu. Hemen ardından 3 Aralık 2025’te kurum bünyesinde özel bir çalışma grubu faaliyete geçti.
Bu süreçteki önemli kilometre taşları şu şekildedir:
- 18 Aralık 2025 tarihinde, nitelikli yatırımcılar için zorunlu olan 1 milyon TL’lik mali varlık şartı 10 milyon TL seviyesine çıkarıldı.
- 15 Aralık 2025’te Borsa İstanbul A.Ş. (Borsa) ve İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.’den (Takasbank) teknik görüşler istendi.
- 28 Ocak 2026’da hazırlanan taslak metin Hazine ve Maliye Bakanlığı’na iletildi.
- 13 Şubat 2026’da Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) üzerinden tüm sektörün görüşleri toplandı.
| Tarih | Yapılan İşlem / Karar |
|---|---|
| 2 Aralık 2025 | Finansal İstikrar Komitesi Tavsiye Kararı |
| 18 Aralık 2025 | Nitelikli Yatırımcı Alt Sınırı 10 Milyon TL Oldu |
| 13 Şubat 2026 | Taslağın TSPB Görüşüne Açılması |
| 17 Haziran 2026 | TEFAS Uygulama Esaslarının Onaylanması |
| 20 Temmuz 2026 | Yeni TEFAS Kurallarının Uygulamaya Alınması |
Kurumsal Değişim ve TEFAS Güncellemeleri
Süreç devam ederken Mayıs 2026 döneminde SPK Başkanlığı koltuğunda bir değişim yaşandı. Ancak kurum, Rehber Taslağı üzerindeki çalışmalarına kesintisiz devam etti. Bu aşamada Takasbank ve TSPB, Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) sistemindeki takas ve netleştirme esaslarının kökten değiştirilmesi yönünde görüş bildirdi.
Kurul tarafından onaylanan TEFAS Uygulama Esasları, 20 Temmuz 2026 tarihi itibarıyla Takasbank tarafından hayata geçirildi. SPK’nın yaptığı resmi açıklamada şu ifadeler yer aldı: “Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 28 Ağustos 2026 tarihinde kamuya açıkladığı Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de (Rehber) yapılan kapsamlı değişikliklerin hazırlık sürecine ilişkin kamuoyunu bilgilendirme gereği doğmuştur.”
Ayrıca düzenleme kapsamında, Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. (MKK) gibi paydaşlardan da görüş alınarak, borsa kotundaki GYF ve GSYF paylarının fon portföylerine dahil edilmesine dair teknik detaylar üzerinde hassasiyetle durulduğu belirtildi.
