Fitch: Türkiye’de sukuk likiditesi dip seviyeye geriledi

Fitch Ratings tarafından paylaşılan son verilere göre, Türkiye’deki kira sertifikalarının (sukuk) likidite performansı 50 seviyelerine gerileyerek mart ayında görülen dip noktanın bile altına indi.

Küresel Piyasalarda Likidite İstikrarı ve Türkiye

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşunun analizine göre, küresel sukuk piyasası ağustos ayından bu yana genel olarak istikrarlı bir seyir izliyor. Ancak piyasalar henüz İran savaşı öncesindeki ocak ayı rakamlarına tam anlamıyla ulaşabilmiş değil. Türkiye’deki sukukların sergilediği likidite performansı, dünya genelindeki mart sonrası toparlanma eğiliminden negatif yönde ayrıştı.

Türkiye ve Mısır için ortalama likidite puanları 50 civarında ölçülürken, Mısır mart ayı seviyelerini korumayı başardı. Buna karşın Türkiye’deki puanlar, söz konusu dönemin hafif altında kaldı. Fitch, likidite koşullarının kredi notu, ilgili ülke, sektör, kullanılan para birimi ve vade yapısına bağlı olarak ciddi farklılıklar gösterdiğini vurguladı.

Likidite Puanlamasındaki Kritik Veriler

Fitch tarafından derecelendirilen sukukların dünya ortalaması 2 Kasım itibarıyla 62 puan olarak gerçekleşti. Mart ayındaki 55 puanlık en düşük seviyeden %12’lik bir toparlanma yaşansa da, ocak ayındaki 68 puanlık zirveye henüz dönülemedi. Bloomberg Likidite Değerlendirme sisteminde 1 ile 100 arasında değişen puanlarda, yüksek değerler varlığın daha düşük maliyetle nakde çevrilebildiğini simgeliyor.

Kredi Notlarına Göre Likidite Dağılımı

Aşağıdaki tablo, kredi notu seviyelerine göre likidite puanlarındaki tarihsel değişimi özetlemektedir:

Verilere göre en yüksek likidite skorları ‘AAA’ ve ‘F1sf’ notuna sahip kağıtlarda görülürken, ekim ile kasım arasındaki dönemde en belirgin iyileşme ‘A’ kredi notu grubunda kaydedildi. Yatırım yapılabilir seviyenin altındaki menkul kıymetlerin likiditesi ise ağustos ayındaki 40 puanlık seviyesinden 35’e geriledi.