Uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, teknoloji devi Meta Platforms’un kredi notu görünümünü, yapay zeka harcamaları ve nakit akışındaki belirsizlikler nedeniyle “durağan”dan “negatif”e çevirdi.
Devasa Yatırımlar ve Nakit Akışı Tahminleri
Derecelendirme kuruluşu tarafından yapılan analizlerde, Meta’nın yapay zeka altyapısına yönelik gerçekleştirdiği yüksek sermaye harcamalarının finansal riskleri artırdığı vurgulandı. S&P, şirketin 2026 yılında 39 milyar dolar, 2027’de ise 71 milyar dolar düzeyinde serbest faaliyet nakit akışı açığı yaşayacağını öngörüyor.
Şirketin açıkladığı son üçüncü çeyrek verilerinde 2,12 milyar dolarlık serbest nakit akışı açığı kaydedilirken, yıllık sermaye harcaması beklentisinin 135-145 milyar dolar aralığında olduğu belirtilmişti. Ayrıca Meta, bu süreçteki altyapı çalışmalarını desteklemek amacıyla piyasada 97,5 milyar dolarlık hisse satışı gerçekleştirmeyi planlıyor.
Borçluluk Oranında Kritik Seviye Beklentisi
S&P, Meta’nın borçluluk oranının 2027 yılı itibarıyla 1,0 kat seviyesini aşabileceğine dikkat çekti. Bu oran, kuruluşun Meta için belirlediği “AA-” kredi notu için kritik bir sınır olarak kabul ediliyor. 2025 yılında 0,1 kat olması beklenen bu artışın, doğrudan veri merkezi kiralama stratejileriyle bağlantılı olduğu ifade edildi.
Finansal Göstergeler ve Beklentiler
- Nakit Açığı Finansmanı: 2028 yılındaki nakit açığının tamamen borçlanma yoluyla kapatılması bekleniyor.
- Yatırım Getirisi: Yapay zeka yatırımlarının maliyetleri ne zaman aşacağı belirsizliğini koruyor.
- Sektörel Farklılık: Meta’nın AI yatırımlarını nakde çevirme yeteneğinin rakiplerine göre daha sınırlı olduğu değerlendiriliyor.
| Yıl | Tahmini Nakit Akışı Açığı | Beklenen Borçluluk Oranı |
|---|---|---|
| 2025 | – | 0,1 kat |
| 2026 | 39 milyar dolar | – |
| 2027 | 71 milyar dolar | >1,0 kat |
S&P Global Ratings, Meta’nın çok yıllı yatırım planlarının büyüklüğü nedeniyle, harcamaların daha önce planlandığı gibi düşürüleceğine dair güvenin azaldığını bildirdi. Yüksek sermaye harcamalarının, serbest faaliyet nakit akışını 2028’den sonra da negatif bölgede tutabileceği öngörülüyor.
