Perşembe günü Wall Street’te teknoloji hisselerinde başlayan satışlar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımlarına yönelik beklentilerin yeniden değerlendirilmesiyle derinleşti. Intel ve Amazon’un gelecek döneme ilişkin beklentileri karşılamayan tahminleri, sektördeki büyüme görünümüne ilişkin soru işaretlerini artırdı. Alphabet’in beklentilerin altında kalan satış geliri de şirket hisselerinde sert düşüşe yol açarak teknoloji sektöründeki olumsuz havayı güçlendirdi.
Yapay zeka altyapısına yönelik milyarlarca dolarlık yatırımların şirket bilançolarına ne zaman yansıyacağı, yatırımcıların temel gündem maddelerinden biri haline geldi. Özellikle veri merkezleri, çipler ve yapay zeka altyapısı için artan sermaye harcamalarının karşılığının henüz yeterince alınamadığı yönündeki endişeler, teknoloji hisselerindeki değerlemeler üzerinde baskı oluşturdu.
Bu gelişmelerin ardından Nasdaq 100 endeksi yüzde 1,4 geriledi. Yapay zekadan en fazla fayda sağlayan şirketleri takip eden hisse sepeti ise yüzde 2,7 değer kaybetti. Buna karşılık S&P 500 endeksinde işlem gören 400’den fazla hissenin yükselmesi, satışların genel piyasadan ziyade teknoloji sektöründe yoğunlaştığını ortaya koydu.
Yatırımcılar teknoloji hisselerinden diğer sektörlere geçiyor
Teknoloji hisselerinde yaşanan değer kayıpları, küresel piyasalarda sektörler arası rotasyon eğilimini güçlendirdi. Yatırımcılar, yapay zeka odaklı şirketlerdeki pozisyonlarını azaltırken enerji, sağlık ve tüketici sektörlerindeki hisselere yönelmeye başladı.
Asya piyasalarında da benzer bir görünüm öne çıktı. Yapay zeka yatırımlarının önemli göstergelerinden biri olarak takip edilen Güney Kore Kospi endeksi yüzde 3,3 geriledi. Teknoloji sektörünün önde gelen şirketlerinden Samsung yüzde 2,6, SK Hynix ise yüzde 5,7 değer kaybetti.
MSCI Asya Pasifik Endeksi yüzde 1 düşmesine rağmen endeksin 11 alt sektöründen sekizinin yükselmesi, yatırımcıların teknoloji dışındaki alanlara yöneldiğini gösterdi. Bu tablo, piyasalardaki satışların bütün sektörlere yayılan genel bir riskten kaçıştan ziyade teknoloji hisselerindeki yüksek değerlemelerin yeniden sorgulanmasıyla bağlantılı olduğunu ortaya koydu.
Güçlü ABD büyümesi ve yükselen enflasyon baskısı gündemde
Piyasalardaki sektör rotasyonunun yanı sıra ABD ekonomisine ilişkin açıklanan makroekonomik veriler de yatırımcıların odağında yer aldı. Fed’in faizleri sabit bırakma kararının ardından açıklanan veriler, ABD ekonomisinin üçüncü çeyrekte son bir yılın en hızlı büyümesini kaydettiğine işaret etti.
Bununla birlikte Fed’in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, eylül ayında aylık bazda yüzde 0,5 yükselerek son altı ayın en güçlü artışını gerçekleştirdi. Güçlü ekonomik büyüme ile enflasyon baskılarının birlikte devam etmesi, Fed’in önümüzdeki dönemde faiz indirimlerine ilişkin hareket alanını sınırlayabilecek bir gelişme olarak değerlendirildi.
BMO Capital Markets’tan Ian Lyngen, açıklanan verilerin devam eden enflasyon baskılarına ve yapay zeka yatırımları ile tüketim harcamalarının desteklediği güçlü ekonomik büyümeye işaret ettiğini belirtti.
ABD tahvillerine talep artarken dolar karşısında yen ve frank güçlendi
Teknoloji hisselerindeki satışların güvenli varlıklara yönelik talebi artırmasıyla ABD Hazine tahvilleri değer kazandı. Özellikle kısa vadeli tahvillere yönelik alımlar dikkat çekerken tahvil getirileri getiri eğrisi genelinde en az 2 baz puan geriledi.
Döviz piyasalarında ise İsviçre frangı ve Japon yeni, dolar karşısında en fazla değer kazanan G10 para birimleri arasında yer aldı. Bu hareket, yatırımcıların küresel piyasalardaki belirsizlikler karşısında daha temkinli pozisyon almaya başladığını gösterdi.
Petrol yükseldi, altın 4.000 doların altına geriledi
Emtia piyasalarında ise farklı yönlerde hareketler izlendi. ABD’nin İran’a yönelik askeri saldırılara yeniden başlayabileceğine ilişkin işaretler, petrol fiyatlarında yukarı yönlü hareketi destekledi. Brent petrolün varil fiyatı yüzde 1 yükselerek 116 dolara çıktı.
Altın fiyatları ise küresel piyasalardaki gelişmelere rağmen düşüşünü sürdürerek ons başına 4.000 dolar seviyesinin altına geriledi. Gümüş de yüzde 1,5 değer kaybetti.
Küresel piyasalarda rotasyon eğilimi güçleniyor
Küresel piyasalardaki son gelişmeler, yatırımcıların yapay zeka odaklı teknoloji şirketlerine yönelik beklentilerini yeniden değerlendirdiğini ortaya koyuyor. Büyük teknoloji şirketlerinin yüksek sermaye harcamalarına rağmen geleceğe ilişkin beklentilerinin piyasayı tatmin etmemesi, sektörün değerlemelerine yönelik baskıyı artırıyor.
Önümüzdeki dönemde teknoloji şirketlerinin finansal sonuçları, yapay zeka yatırımlarının kârlılığa dönüşme hızı ve ABD’den gelecek enflasyon verileri piyasalardaki yön arayışında belirleyici olacak. Yatırımcıların teknoloji hisselerinden çıkarak daha geniş sektörlere ve güvenli varlıklara yönelmesinin devam edip etmeyeceği ise küresel piyasalardaki rotasyonun kalıcılığı açısından önem taşıyor.
