Morgan Stanley, Çin hisse senedi piyasalarında değerlemelerin dip noktasına ulaşmadan önce geri çekilmenin sürebileceği konusunda yatırımcıları uyardı.
Değerlemelerde Yeni Düşüş Beklentisi
Banka analistleri, özellikle Çin ana karası dışında işlem gören hisse senetlerinde %10 ile %15 arasında ilave bir değer kaybı yaşanabileceğini öngörüyor. Laura Wang önderliğindeki analist ekibi tarafından hazırlanan rapora göre, bu düşüşle birlikte offshore hisselerin fiyat/kazanç oranının tarihsel dip seviyeler olan 8 katına gerilemesi bekleniyor.
| Piyasa Türü | Beklenen FK Oranı | Olası Düşüş Oranı |
|---|---|---|
| Çin Dışı (Offshore) | 8 Katı | %10 – %15 |
| Çin Ana Karası (Onshore) | 10-11 Katı | Yatırımlarda tercih ediliyor |
Piyasa Üzerindeki Negatif Baskılar
Analistler, borsadaki düzeltme hareketini tetikleyen temel unsurları şu şekilde sıraladı:
- Zayıf seyreden makroekonomik görünüm
- E-ticaret sektöründe artan rekabet ve baskılar
- Küresel piyasalardaki yüksek volatilite
- Yatırım fonlarının vergi kaynaklı satışları
Ayrıca küresel çapta yapay zeka hisselerinde gözlenen satış dalgasının Çin piyasalarına da yansıdığı ifade edildi. Hong Kong borsasının ise özellikle ABD Merkez Bankası (Fed) kararlarına ve tahvil faizlerindeki değişimlere karşı hassasiyetini koruduğu vurgulandı.
Ana Kara Hisselerine İlgi Sürüyor
Düşüş beklentisine rağmen Morgan Stanley, devlet destekli kurumların müdahale potansiyeli nedeniyle Çin ana karasındaki hisseleri, yurt dışındakilere oranla daha güvenli buluyor. Analistler, bu tercihinde Çin’de devlet destekli yatırım kuruluşlarının piyasaya yönelik müdahalelerini artırmasını etkili faktörlerden biri olarak gösterdi.
Raporda, “Çin ana karası dışında işlem gören hisselerin, gelecek 12 aylık beklenen karların yaklaşık 8 katı olan tarihsel değerleme seviyelerine gerileyene kadar yüzde 10-15 daha düşebileceği” ifadelerine yer verildi. Benzer şekilde, ana kara hisselerinin de beklenen karların 10-11 katı seviyelerine kadar inebileceği tahmin ediliyor.
