Finans devi Goldman Sachs, Güney Kore borsasının ana göstergesi olan Kospi endeksi için 12 aylık beklentisini 12.000 puandan 9.000 puana revize etti. Timothy Moe liderliğindeki strateji grubu, Haziran ayındaki zirve noktasından bu yana %35’i aşan bir değer kaybı yaşayan endeks için daha temkinli bir değerleme modeline geçtiklerini açıkladı.
Piyasada Aşırı Karamsarlık Hakim
Hedef rakamdaki sert düşüşe rağmen Goldman Sachs uzmanları, Kospi endeksinin mevcut seviyelerinden %60’ın üzerinde bir getiri potansiyeli barındırdığına inanıyor. Banka, piyasanın şirketlerin temel verilerine ilişkin gerçekçi olmayan derecede olumsuz bir tablo çizdiği görüşünde. Mevcut yarı iletken fiyatlamalarının, sektör kârlarının 2027 yılına kadar %65 oranında çakılacağı varsayımı üzerine kurulduğunu belirten stratejistler, bu senaryonun rasyonel olmadığını dile getirdi.
Değerleme Oranlarında Tarihi Düşüş
Güney Kore piyasasının 12 aylık beklenen fiyat-kazanç oranı yaklaşık 4 seviyesine kadar gerilemiş durumda. Bu oran, incelenen 18 büyük küresel piyasa arasında 2006 yılından bu yana kaydedilen en düşük seviye olarak dikkat çekiyor. Mevcut durumda Güney Kore hisseleri, Endonezya piyasasının yaklaşık yarı fiyatına işlem görüyor.
| Kategori | Puan / Oran |
|---|---|
| Eski Kospi Hedefi | 12.000 Puan |
| Yeni Kospi Hedefi | 9.000 Puan |
| Beklenen Forward F/K Oranı | ~4 |
| Beklenen Yükseliş Potansiyeli | %60+ |
Yapay Zeka Kaygıları ve Sektörel Dağılım
Samsung Electronics ve SK Hynix gibi dünya devi bellek çipi üreticilerine ev sahipliği yapan Güney Kore, yapay zeka harcamalarına dair endişelerden doğrudan etkileniyor. Ancak piyasanın tamamı çiplerden ibaret değil. Bellek sektörü dışındaki şirketlerin oluşturduğu grubun ileriye dönük fiyat-kazanç oranı 7,6 seviyesinde seyrediyor.
Goldman Sachs’ın mevcut piyasa koşullarında olumlu yaklaştığı alanlar şunlardır:
- Enerji ve sanayi sektörü hisseleri
- Kurumsal yönetim reformlarından fayda sağlayan şirketler
- İç ekonomik canlanma odaklı işletmeler
- Kore popüler kültürü (K-Culture) üzerinden büyüme yakalayan firmalar
