Uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody’s Ratings, Fransa’nın Aa3 seviyesindeki kredi notu üzerindeki incelemesini noktalayarak ülkenin mali yapısındaki tehlikelere dikkat çekti.
Kamu Borcu ve Bütçe Açığı Riskleri Artıyor
Kuruluş tarafından yapılan değerlendirmede, Fransa’nın kamu borcunun milli gelire oranının 2027 yılı itibarıyla yüzde 120 sınırını geçeceği ve takip eden yıllarda da tırmanışını sürdüreceği öngörüldü. Moody’s, 15 Ekim tarihinde toplanan derecelendirme komitesinin analizleri sonucunda mevcut Aa3 notunun görünümünün negatif kalmaya devam ettiğini bildirdi.
Hükümet Hedefleri ile Moody’s Tahminleri Çatışıyor
Fransa hükümetinin 2027 bütçe taslağında yer alan yüzde 5’lik açık hedefinin aksine Moody’s, bütçe açığının yüzde 5,2 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Kurum, ekonomik büyümenin resmi beklentilerin altında kalmasının bütçe gelirlerini olumsuz etkileyeceğini savundu. Ayrıca, toplumsal itirazlar nedeniyle planlanan harcama kesintilerinin hayata geçirilmesinin siyasi açıdan oldukça güç olduğu vurgulandı.
| Gösterge (2027 Tahmini) | Moody’s Öngörüsü | Hükümet Hedefi |
|---|---|---|
| Bütçe Açığı / GSYH | %5,2 | %5,0 |
| Kamu Borcu / GSYH | %120+ | – |
Tahvil Faizlerindeki Yükseliş Baskı Oluşturuyor
Moody’s, Fransa’nın 10 yıllık devlet tahvili getirilerinde yılın başından bu yana yaklaşık 150 baz puanlık bir artış yaşandığını kaydetti. Bu artışın temel nedenlerinden birinin Alman tahvilleri ile olan getiri makasının açılması olduğu ifade edildi. Kurumun analizine göre:
- Artan borçlanma maliyetleri borç sürdürülebilirliğini zorlaştırıyor.
- Ülkenin 8,5 yıllık ortalama borç vadesi, yüksek faizlerin etkisini zamana yayarak bir koruma sağlıyor.
- Siyasi istikrarsızlık mali disiplin sürecini yavaşlatıyor.
Seçimler ve Mali Konsolidasyon Süreci
Nisan ve Mayıs 2027 aylarında yapılması planlanan cumhurbaşkanlığı seçimleri sonrasında da bütçe açığını düşürme çabalarının devam edeceği öngörülüyor. Ancak Moody’s; parçalı siyasi tablo, toplumsal huzursuzluklar ve düşük büyüme rakamları sebebiyle hızlı bir mali toparlanmanın beklenmediğini belirtti. Mevcut bütçenin, gerek duyulması halinde kararname yoluyla yasalaşması temel senaryo olarak kabul ediliyor.
