JPMorgan Asset Management tarafından hazırlanan 2027 Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları çalışması, önümüzdeki 10-15 yıllık sürece dair yatırım projeksiyonlarını ortaya koydu. Banka, ABD büyük ölçekli şirket hisselerine yönelik yıllık kazanç öngörüsünü yüzde 7,5 seviyesine taşırken, altın için yüzde 5,5 olan tahminini değiştirmedi.
Portföy Yapılandırması ve Alternatif Yatırımlar
Kurumun analizine göre, %60 hisse senedi ve %40 tahvilden oluşan dolar bazlı standart bir portföyün yıllık ortalama getirisi yüzde 7,0 olarak hesaplanıyor. Ancak yatırımcıların portföylerinin yüzde 30’luk kısmını alternatif yatırım araçlarına kaydırması durumunda, yıllık getiri beklentisinin yüzde 7,5’e çıkabileceği vurgulanıyor. Bu stratejinin Sharpe oranının, geleneksel 60/40 modeline oranla yüzde 21 daha yüksek bir performans sergilemesi bekleniyor.
Varlık Sınıflarına Göre Beklenen Getiri Oranları
| Yatırım Aracı | Yıllık Getiri Beklentisi (%) |
|---|---|
| ABD Büyük Ölçekli Hisseler | 7,5 |
| Küresel Hisse Senetleri (Dolar Bazlı) | 7,5 |
| Gelişmekte Olan Ülke Hisseleri | 7,1 |
| Altın | 5,5 |
| Küresel Tahvil Endeksleri | 5,3 |
Hisse Senedi Piyasalarında Yeni Dönem
J.P. Morgan, ABD hisse senetleri için yıllık getiri tahmininde 80 baz puanlık bir artışa giderek rakamı yüzde 7,5’e yükseltti. Bu iyimser tabloda; teknoloji alanındaki harcamalar, verimlilikteki artış ve yüzde 15 barajını aşan kar marjları temel gerekçeler olarak gösterildi. Küresel hisselerin dolar cinsinden getiri öngörüsü de yüzde 7,0’den yüzde 7,5’e çekildi.
Dikkat çekici bir diğer veri ise gelişmiş piyasaların, gelişmekte olan piyasaları geride bırakması oldu. Raporun yayınlandığı tarihten bu yana ilk defa gelişmiş ülke hisselerinin getiri beklentisi, gelişmekte olan ülkeler için öngörülen yüzde 7,1 seviyesinin üzerine çıktı.
Tahvil Piyasasında 20 Yıllık Rekor Beklentisi
Reel faizlerdeki yükseliş trendi, tahvil piyasasına yönelik iştahı artırıyor. Küresel toplam tahvil endekslerinde getiri tahmini yüzde 5,3 olarak belirlenirken, bu rakam 2021 yılındaki yüzde 2,1 seviyesine kıyasla ciddi bir sıçramayı ifade ediyor. Söz konusu oran, son 20 yılın en yüksek projeksiyonu olarak kayıtlara geçti.
- ABD orta vadeli Hazine tahvilleri için yıllık beklenti yüzde 4,6.
- Yatırım yapılabilir kredi tahvillerinde öngörü yüzde 6,1.
- Yüksek getirili ABD şirket tahvilleri beklentisi yüzde 6,1’den yüzde 6,7’ye revize edildi.
Yapay Zekanın Ekonomik Büyümeye Etkisi
Rapor, 2040 yılına kadar devam etmesi öngörülen yapay zeka yatırımlarının küresel ekonomiye doping etkisi yaratacağını öngörüyor. Teknolojik gelişmelerin toplam faktör verimliliğini yüzde 50 oranında artırarak 120 baz puana çıkarabileceği belirtiliyor. Bu kapsamda ABD için uzun dönemli reel büyüme tahmini yüzde 2,1 olurken, gelişmiş ekonomilerin nominal büyüme hızı yüzde 4,2 olarak açıklandı.
