Makro yatırımcı Jordi Visser, Bitcoin’in uzun vadede 50 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşabileceğini düşünüyor. Bu tahmin, tokenizasyonun bugün büyük ölçüde likit olmayan küresel varlıkları alınıp satılabilir hale getirebileceği görüşüne dayanıyor.
Visser, son piyasa dalgalanmalarının da yapay zekâ yatırımlarındaki sorunlardan çok, kaldıraç kullanan hedge fonlarının pozisyonlarını kapatmasından kaynaklandığını savunuyor.
Visser’e Göre Baskının Kaynağı Yapay Zekâ Değil
Anthony Pompliano’nun podcast programına konuk olan Visser, yapay zekâ hisselerindeki satışları 1998’deki Long-Term Capital Management krizine benzetti. Ona göre piyasadaki baskının ana nedeni yapay zekâ yatırımlarının başarısızlığı değil, hedge fonlarının kaldıraçlı pozisyonlarını kapatması.
İlgili: Bitcoin 1 Milyon Dolara Yükselebilir mi? Analist Dot-com Dönemine İşaret Ediyor
Visser, Lone Pine Capital’in eylül ayına kadar %40’tan fazla yükseldikten sonra bu kazancını geri vermesini, fonların kaldıraç kullanımında yapısal sorunlar bulunduğuna dair bir işaret olarak değerlendirdi.
Visser, yapay zekâ altyapı şirketlerinin dot-com dönemi telekom şirketleriyle aynı kefeye konmasına da karşı çıktı.
CoreWeave’i örnek gösteren Visser, şirketin gelirlerinin Microsoft, Meta ve OpenAI gibi şirketlerden geldiğini, bu nedenle gelir modelinin dot-com dönemindeki spekülatif borçlanmaya dayanan telekom şirketlerinden ayrıldığını söyledi. Hesaplama gücüne yönelik talebin arzı aşmaya devam ettiğini ve yapay zekâ sektörünün uzun vadeli kazanç potansiyelini sürdürdüğünü savundu.
Bitcoin Neden Görece Güçlü Kaldı?
Visser’e göre Bitcoin yaklaşık dört aydır 82 bin dolar ile 85 bin dolar aralığında işlem görürken S&P 500 ve Nasdaq yatay seyretti. Bu süreçte tahvil fiyatları ise geriledi. Bu görünümü, yatırımcıların daha riskli ve kaldıraçlı işlemlerden çıkarken Bitcoin’e yönelmesiyle ilişkilendirdi.
Yatırımcıların aldıkları riske kıyasla elde ettikleri getiriyi ölçen Sharpe oranına da değinen Visser, mevcut piyasada düzenli getiri sağlayan varlıkların az olduğunu ve Bitcoin’in bu açıdan öne çıktığını söyledi.
Bitcoin’in 50 trilyon dolarlık değere ulaşıp ulaşamayacağı sorusuna Visser, “Evet, ulaşabilir.” yanıtını verdi. Yaklaşık 900 trilyon dolarlık küresel varlığın büyük bölümünün günümüzde kolayca alınıp satılamadığını, tokenizasyonun bu varlıkları likit ve işlem yapılabilir hale getirebileceğini öne sürdü. Bu sermaye havuzunun büyümesiyle Bitcoin gibi tekil varlıkların değerinin de artabileceğini savundu.
Kasım ve Aralık İçin Kritik Dönemler
Visser, yapay zekâ hisseleri ve Bitcoin’de bir sonraki büyük yükselişin iki dönemde gelebileceğini düşünüyor: Ay sonundaki büyük bulut bilişim şirketlerinin bilançolarının ardından ve aralık ayında, fonların yıl sonuna doğru risk almayı azaltmasıyla.
Morgan Stanley’nin ana aracılık birimindeki yapay zekâ odaklı uzun-kısa pozisyonların son bir yılın yedinci yüzdelik dilimine gerilediğini belirten Visser, bunun kaldıraçlı riskin büyük bölümünün pozisyondan çıkarılmış olabileceğine işaret ettiğini söyledi.
Visser, eylül ayındaki beklentilerin üzerindeki enflasyon verisinin piyasa üzerindeki etkisini de sınırlı görüyor. Ona göre %2 ile %3,5 arasındaki enflasyon, istihdamda gerçek kayıplar yaşanmadığı sürece piyasalar üzerinde belirleyici olmayabilir. Visser, işten çıkarmaların ise tarihsel olarak düşük seviyelerde olduğunu vurguladı.
Jordi Visser: Bitcoin’in Değeri 50 Trilyon Dolara Yükselebilir mi? yazısı ilk önce CryptoPotato üzerinde ortaya çıktı.
