Pimco, ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinin %6 seviyesine ulaşarak 2000 yılından bu yana en yüksek noktaya çıkabileceği konusunda piyasaları uyardı.
26 Yılın Zirvesi Görülebilir
Pimco Yatırım Direktörü Dan Ivascyn, Financial Times’a yaptığı açıklamalarda, artan petrol fiyatları, enflasyonist baskılar ve ABD’nin genişleyen kamu borç yükü nedeniyle tahvil piyasalarında satışların hızlanabileceğini ifade etti. Ivascyn, mevcut durumda %5,29 seviyesinde bulunan 10 yıllık tahvil getirilerinin %6’ya kadar tırmanmasının olası olduğunu dile getirdi.
32 trilyon dolarlık büyüklüğe sahip olan ABD Hazine tahvili piyasasında haftalardır süren değer kayıpları, hedge fonlar ve kaldıraç kullanan yatırımcıları zor durumda bırakıyor. Ivascyn, bazı fonların zarar eden pozisyonlarını kapatmak zorunda kalmasının, getirilerdeki yukarı yönlü hareketi daha da sertleştirebileceğini vurguladı.
Tahvil Piyasasındaki Risk Tablosu
| Gösterge | Mevcut Seviye / Veri | Kritik Eşik / Beklenti |
|---|---|---|
| 10 Yıllık Tahvil Getirisi | %5,29 | %6,00 |
| Hisse Senedi Risk Eşiği | – | %5,50 |
| Kamu Borç Yükü | 32 Trilyon Dolar | – |
| Düşük Notlu Tahvil Faizi | %17 | Mayıs 2020’den beri en yüksek |
Piyasayı Tetikleyen Ana Faktörler
Tahvil getirilerindeki tarihi yükselişi destekleyen unsurlar arasında şunlar yer alıyor:
- İran savaşı kaynaklı yükselen enerji ve enflasyon endişeleri.
- Yapay zeka odaklı şirketlerin gerçekleştirdiği yoğun borçlanma süreçleri.
- Beklentilerin üzerinde seyreden ekonomik büyüme verileri.
- Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının elindeki tahvilleri nakde çevirme eğilimi.
Hisse Senetleri ve Borçlanma Maliyetleri Baskı Altında
Dan Ivascyn, 10 yıllık tahvil getirilerinin %5,5 veya bu seviyenin üzerine çıkması durumunda, hisse senedi piyasaları ve şirket tahvilleri üzerinde ciddi bir baskı oluşacağını belirtti. ABD endeksleri rekor seviyelerde kalsa da yüksek faizler finansman koşullarını giderek zorlaştırıyor.
Son veriler, en düşük kredi notuna sahip şirketlerin borçlanma maliyetlerinin bu ay %17’ye ulaştığını gösteriyor. Bu rakam, Mayıs 2020’den bu yana kaydedilen en yüksek seviye olarak kayıtlara geçti. Ivascyn, yüksek seyreden tahvil getirilerinin özellikle ticari gayrimenkul sektörü için risk teşkil ettiğine dikkat çekti.
