ABD Hazine tahvillerinde süregelen satış baskısı, uzun vadeli faiz oranlarını son on yılların en yüksek seviyelerine taşırken getiri eğrisinde belirgin bir dikleşmeye neden oluyor.
Tahvil Eğrisinde Dikleşme Beklentisi
HSBC ABD faiz stratejisti Dhiraj Narula, piyasadaki yüksek oynaklık ve mevcut seviyelerde yakın geçmişten gelen net bir teknik direncin bulunmamasının yatırımcıları mesafeli tuttuğunu ifade etti. Banka, tahvil getiri eğrisinin 5-30 yıllık segmentinde dikleşme eğiliminin devam edeceği öngörüsünü paylaştı.
Üç Yıllık İhalede Tarihi Faiz Seviyeleri
JPMorgan stratejistleri tarafından yapılan değerlendirmeye göre, ABD’nin üç yıllık tahvil faizinde bir önceki ihaleden bu yana 48 baz puanlık bir yükseliş gerçekleşti. 06.10.26 tarihinde düzenlenecek 58 milyar dolarlık ihalede, mevcut seviyelerin korunması durumunda Mayıs 2006’dan bu yana görülen en yüksek getiri oranıyla satış yapılması bekleniyor. JPMorgan, makroekonomik ve teknik şartların ihalenin piyasada “sorunsuz” karşılanmasını sağlayacağını öngörüyor.
Ekonomik Büyüme ve Sermaye Talebinin Etkisi
Citadel Securities, tahvil faizlerini çok yıllı zirvelere taşıyan ana faktörün enflasyon endişelerinden ziyade ekonomik direnç ve sermaye talebi olduğunu savunuyor. Kurumun analizlerine göre yükselen reel faizler şu unsurlardan besleniyor:
- Mali gevşeme politikaları ve destekleyici finansal koşullar
- Yapay zeka teknolojilerine yönelik yoğun yatırımlar
- Yatırımcıların enflasyondan arındırılmış daha yüksek getiri talebi
Citadel Securities, kalıcı enflasyon ve dirençli talep dikkate alındığında Fed’e yönelik mevcut faiz artırımı beklentilerini de “makul” olarak değerlendiriyor. Ancak kurum, artan finansman maliyetlerinin yapay zeka odaklı büyüme ivmesini sınayabileceğine dikkat çekiyor.
| Kurum | Öne Çıkan Analiz / Veri |
|---|---|
| HSBC | 5-30 yıllık vadelerde dikleşme öngörüsü |
| JPMorgan | 58 milyar dolarlık ihalede 2006 zirvesi ihtimali |
| Citadel Securities | Büyüme ve AI yatırımlarının faize etkisi |
