Morgan Stanley Baş Hisse Stratejisti Mike Wilson, ABD borsa endeksleri rekor tazelerken piyasa derinliklerinde ciddi bir zayıflama yaşandığını raporladı.
Piyasa Genişliğinde Tarihi Zayıflık
Hazırlanan son verilere göre, Russell 3000 endeksi bünyesinde yer alan şirketlerin yüzde 51’i, Haziran ayında gördükleri en yüksek seviyelerden yüzde 20’den fazla değer kaybetti. Bu durum, hisselerin yarısından fazlasının teknik olarak ayı piyasasına girdiğini tescilliyor. Wilson, endeks fiyatları ile piyasa genleşmesi arasındaki farkın yaklaşık yüzde 12 olduğunu ve bu tablonun dot-com balonundan bu yana en zayıf dönemine işaret ettiğini vurguladı.
Sektörlere Göre Kayıp Oranları
Analizlerde bazı sektörlerin piyasa geneline göre çok daha ağır yara aldığı görülüyor. Özellikle teknoloji ve sanayi ağırlıklı sektörlerdeki kayıplar dikkat çekici seviyelere ulaştı:
| Sektör | En Az %20 Değer Kaybeden Hisse Oranı |
|---|---|
| Yarı İletken | %96 |
| Yazılım | %75 |
| Otomotiv | %71 |
| Bankacılık | %4 |
Yarı iletken grubundaki hisselerin yüzde 69’unda düşüş oranı yüzde 40’ı aşarken, bankacılık sektörü sadece yüzde 4’lük bir kayıp oranıyla bu negatif trendden en az etkilenen grup oldu.
Tahvil Oynaklığı ve Gelecek Tahminleri
Morgan Stanley raporu, piyasadaki bu ayrışmanın nasıl çözüleceğine dair kritik bir noktaya parmak basıyor: ABD tahvil piyasası. ABD 10 yıllık tahvil getirileri yüzde 5,25 seviyesinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Tahvil piyasası oynaklığını simgeleyen MOVE endeksi 100 eşiğini aşarken, hisse piyasası oynaklık göstergesi VIX 15 seviyesinin altında bulunuyor.
- Tahvil oynaklığı yüksek kalırsa S&P 500 endeksinde %6’lık bir geri çekilme ile 7.300 seviyesi görülebilir.
- Daha sert bir senaryoda endeksin 6.800 – 7.300 puan bandına kadar gerilemesi bekleniyor.
- Oynaklığın azalması durumunda ise endeks dışındaki hisselerde güçlü bir telafi rallisi yaşanabilir.
