Bitcoin 86.500 dolara yükselirken vadeli pozisyonların ve fonlama maliyetinin artması, yükseliş bekleyen yatırımcıların olası bir fiyat dönüşüne karşı daha fazla risk aldığını gösteriyor.
CoinDesk’in CoinGlass verilerine dayanan analizine göre, ABD istihdam raporu öncesinde Bitcoin’in türev piyasasında hareketlilik arttı. Fiyat 30 Eylül’den bu yana yaklaşık 83.500 dolardan 86.500 dolara çıkarken, kapanmamış vadeli sözleşmeleri gösteren açık pozisyon da toparlandı.
İki günde 27 bin BTC’lik pozisyon artışı
Bitcoin cinsinden toplam açık pozisyon, 626 bin BTC’den yaklaşık 653 bin BTC’ye yükseldi. Yaklaşık 27 bin BTC’lik, yani yüzde 4,3’lük artışın ardından toplam pozisyonların dolar karşılığı 56,2 milyar dolara ulaştı.
Fiyatla birlikte açık pozisyonun da yükselmesi, harekete yeni işlemlerin eşlik ettiğine işaret ediyor. Bu ölçüm tek başına işlemlerin yönünü göstermese de fonlama maliyetindeki artış, yükseliş yönlü pozisyonlara talebin güçlendiğini ortaya koyuyor.
Yükseliş beklemek neden daha maliyetli hale geldi?
Sürekli vadeli işlemlerde fonlama, long ve short pozisyon sahipleri arasında yapılan dönemsel ödemeyi ifade ediyor. Oran pozitif olduğunda, fiyatın yükselmesini bekleyen long pozisyon sahipleri, düşüş bekleyen short pozisyon sahiplerine ödeme yapıyor.
Son dönemde bu maliyetin artması, yatırımcıların yükseliş yönündeki pozisyonlarını korumak için daha fazla ödemeye razı olduğunu gösteriyor. Ancak Bitcoin’de ani bir geri çekilme yaşanırsa, kaldıraçlı yatırımcılar fiyat kaybının yanında pozisyon taşıma maliyetiyle de karşı karşıya kalabilir.
Toparlanma son bir yılın düşük seviyelerinden başladı
Eylül sonunda yaklaşık 625 bin BTC olan açık pozisyon, son 12 ayın en düşük seviyelerine yakındı. Dolayısıyla son artış, uzun süren zayıflığın ardından düşük bir tabandan gerçekleşti.
Bu tablo bir yandan yatırımcıların yeniden pozisyon almaya başladığını gösterirken, diğer yandan yükselişin artan kaldıraç maliyetiyle birlikte ilerlediğine işaret ediyor. İstihdam raporu öncesinde öne çıkan risk de fiyatın tersine dönmesi halinde bu pozisyonların ne kadar dayanabileceği.
Kripto bağlantılı hisselerde de haberin aktardığı cuma günü açılış öncesi işlemlerde yükseliş görüldü. Strategy ve Strive yaklaşık yüzde 3, Coinbase ve Robinhood ise yüzde 2 değer kazandı.
Bitcoin 86.500 Dolara Yükseldi: Yükseliş Bekleyenlerin Aldığı Risk de Büyüyor! isimli makale Selim Kuşçu tarafından hazırlanmış ve koinbulteni.comda yayınlanmıştır.
