Allianz tarafından hazırlanan 2026-2028 ekonomik projeksiyon raporu, dünya ekonomisinin önümüzdeki dönemde vites küçülteceğine işaret ederken, enerji ve teknoloji odaklı risklerin zamanla dengeleneceğini öngörüyor.
Küresel Büyüme ve Temel Risk Faktörleri
Kuruluşun tahminlerine göre, 2025 yılında yüzde 3,0 olması beklenen küresel büyüme oranı, 2026’da yüzde 2,6’ya düşecek. Allianz, 2027 yılında yüzde 2,8’lik bir toparlanma beklese de 2028’de oranın yeniden yüzde 2,6 seviyesine gerileyeceğini öngörüyor. Raporda, piyasalarda yaz aylarında beklenen sükunetin oluşmadığı vurgulanırken şu üç temel risk üzerinde duruluyor:
- Orta Doğu gerilimi kaynaklı olası enerji şokları.
- ABD merkezli başlayıp Japonya ve Avrupa’ya sıçrayan tahvil satışları.
- Yapay zeka yatırımlarının geri dönüşüne dair artan endişeler.
Bölgesel Ekonomik Performans Tahminleri
Allianz, ABD ekonomisinin 2026’daki yüzde 2,1 seviyesinden 2028’de yüzde 1,8’e yavaşlayacağını tahmin ediyor. Buna karşın Euro Bölgesi’nin yüzde 1,0’dan yüzde 1,3’e doğru bir iyileşme göstermesi bekleniyor. Asya ise yüzde 4,4’lük büyüme oranıyla küresel ekonominin sürükleyici gücü olmaya devam edecek.
| Gösterge (2026-2028) | ABD Projeksiyonu | Euro Bölgesi / Almanya |
|---|---|---|
| Büyüme Oranı Tahmini | %2,1 -> %1,8 | %1,0 -> %1,3 |
| 10 Yıllık Tahvil Faizi (2028) | %4,3 | %3,0 |
Enerji ve Para Politikası Beklentileri
Brent petrol fiyatlarının 2026’nın son çeyreğinde varil başına 87 dolar olacağı, 2027’de ise arzın normalleşmesiyle 76 dolara ineceği öngörülüyor. Avrupa doğal gaz fiyatlarında (TTF) ise 2026 sonunda 65 euro/MWh, 2027’de ise 36 euro/MWh seviyeleri hedefleniyor.
Para politikası tarafında ise Allianz, merkez bankalarının sıkı duruşunu koruyacağını belirtti. Fed’in faizi yüzde 4,00-4,25 bandına yükseltmesi, ECB’nin ise yıl sonuna dek yüzde 3,00 seviyesine çıkarması bekleniyor. Kurum, 2028 yılı sonu faiz hedeflerini Fed için yüzde 3,50, ECB için ise yüzde 2,25 olarak belirledi.
Hisse Senetleri ve Döviz Piyasası
Hisse senedi piyasalarında çift haneli getirilerin 2027 ve 2028 yıllarında yerini yüksek tek haneli rakamlara bırakacağı tahmin ediliyor. S&P 500 için 2026’da yüzde 14, sonraki iki yılda ise yüzde 8 getiri öngörülürken, Euro Stoxx için sırasıyla yüzde 15, yüzde 9 ve yüzde 8 rakamları paylaşıldı. Döviz tarafında ise euronun dolar karşısında değer kazanarak 2028’de 1,18 seviyesine ulaşması bekleniyor.
